Σχόλια Προέδρου SEC
Ο Gary Gensler, Πρόεδρος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (SEC), αναφέρθηκε πρόσφατα στο θέμα της ταξινόμησης του Ethereum ως τίτλου. Ο Gensler σημείωσε ότι το ποντάρισμα μέσω τρίτων θα μπορούσε ενδεχομένως να επηρεάσει τη νομοθεσία περί τίτλων. Υποστήριξε ότι όταν ένα χρηματιστήριο κρυπτογράφησης προσφέρει υπηρεσίες πονταρίσματος, είναι παρόμοιο με τον δανεισμό, αν και με διαφορετική ετικέτα.
Ο Gensler αναφέρεται στο Howey Test, ένα νομικό πλαίσιο που χρησιμοποιείται από τα δικαστήρια για να καθορίσουν εάν ένα περιουσιακό στοιχείο πληροί τις προϋποθέσεις ως τίτλος. Σύμφωνα με αυτό το τεστ, εάν τα δίκτυα ψηφιακών νομισμάτων και οι μεσάζοντες επιτρέπουν στους χρήστες να ποντάρουν τα νομίσματά τους, θα μπορούσε να γίνει το περιουσιακό στοιχείο ασφάλεια. Το Howey Test αξιολογεί εάν οι επενδυτές αναμένουν κέρδη που προέρχονται από τις προσπάθειες τρίτων, το οποίο βοηθά να καθοριστεί εάν η συναλλαγή πληροί τις προϋποθέσεις ως επενδυτική σύμβαση.
Ο Gensler εξήγησε περαιτέρω ότι το Howey Test δείχνει ότι οι επενδυτές μπορεί να αναμένουν αποδόσεις από την εργασία άλλων, πράγμα που σημαίνει ότι το ποντάρισμα ETH θα μπορούσε να μοιάζει με επένδυση και έτσι να αυξήσει την πιθανότητα το ETH να ταξινομηθεί ως τίτλος.
Εάν το Ethereum έπρεπε να ταξινομηθεί ως τίτλος, θα απαιτούνταν να συμμορφώνεται με εκτενείς απαιτήσεις γνωστοποίησης της SEC. Το κρυπτονόμισμα θα αντιμετώπιζε σημαντικές νομικές και οικονομικές συνέπειες εάν επρόκειτο να πουλήσει περιουσιακά στοιχεία που θεωρούνται τίτλοι από την SEC ή τα δικαστήρια.
Οι παρατηρήσεις του Gensler υποδηλώνουν ότι η SEC εξετάζει το Ethereum πιο προσεκτικά μετά τη συγχώνευση. Τα σχόλιά του αντικατοπτρίζουν επίσης μια ευρύτερη τάση ρυθμιστικού ενδιαφέροντος για τα κρυπτονομίσματα και την αντιμετώπισή τους βάσει της νομοθεσίας περί χρεογράφων, γεγονός που μπορεί να μειώσει τον ενθουσιασμό στην κοινότητα του Ethereum.
Τι συμβαίνει εάν ο Ether ταξινομηθεί ως ασφάλεια;
Η ταξινόμηση του αιθέρα ως ασφάλειας εξαρτάται από το Howey Test, ένα πρότυπο που θεσπίστηκε με απόφαση του Ανωτάτου Δικαστηρίου των ΗΠΑ το 1946 για να προσδιορίσει εάν ένα περιουσιακό στοιχείο πληροί τα κριτήρια για να θεωρείται τίτλος. Η δοκιμή υποδηλώνει ότι το περιουσιακό στοιχείο πρέπει να είναι μια επενδυτική σύμβαση, όπου τα άτομα επενδύουν χρήματα με την προσδοκία κερδών αποκλειστικά από τις προσπάθειες τρίτων. Αυτή η δοκιμή θα μπορούσε να δημιουργήσει ρυθμιστικές προκλήσεις για τον Ether, ειδικά εάν η Συγχώνευση έχει ως αποτέλεσμα το εγγενές στοιχείο του δικτύου Ethereum να ταξινομηθεί ως ασφάλεια σύμφωνα με τη νομοθεσία των ΗΠΑ.
Επιπλέον, εάν το ETH οριζόταν ως τίτλος, ο κρυπτο-δανειστής θα έπρεπε να εγγραφεί στην SEC. Σε αντίθετη περίπτωση, ενδέχεται να επιβληθούν υψηλά πρόστιμα.
Θα προσελκύσει περισσότερους επενδυτές το ETH Staking;
Το ποντάρισμα είναι ένας εξαιρετικός μηχανισμός για την προσέλκυση επενδυτών, αλλά παράγοντες όπως οι περιορισμοί απόσυρσης και οι κλειδωμένες συμβάσεις θα μπορούσαν να αποτρέψουν τους θεσμικούς επενδυτές.
Η συγχώνευση Ethereum σηματοδότησε ένα ορόσημο στην ανάπτυξη του δικτύου. Η επιτυχής μετάβαση από το Proof of Work (PoW) στο Proof of Stake (PoS) οδήγησε σε σημαντική μείωση της κατανάλωσης ενέργειας, μειώνοντας κατά 99.95%. Αυτό είναι πιθανό να καθησυχάσει τις ρυθμιστικές αρχές που ανησυχούν για τις περιβαλλοντικές επιπτώσεις και θα μπορούσε να οδηγήσει σε μεγαλύτερο θεσμικό ενδιαφέρον για το Ethereum.
Οι θεσμικοί επενδυτές —όπως τα συνταξιοδοτικά ταμεία, οι ασφαλιστικές εταιρείες και τα ιδρύματα— είναι κρίσιμοι για το μέλλον του Ethereum. Η αυξημένη συμμετοχή θα μπορούσε να βοηθήσει στην αντιμετώπιση των προκλήσεων που σχετίζονται με τη ρευστότητα και τη μεταβλητότητα. Η φιλική προς το περιβάλλον αλλαγή του Ethereum μπορεί να ενθαρρύνει μεγαλύτερα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα να υιοθετήσουν την πλατφόρμα.
Ωστόσο, ορισμένοι επενδυτές εξακολουθούν να είναι δύσπιστοι σχετικά με την επεκτασιμότητα του Ethereum και το βλέπουν ως εμπόδιο στη θεσμική υιοθέτηση βραχυπρόθεσμα.
Αναλυτές της Bank of America προτείνουν ότι οι θεσμικοί επενδυτές που είχαν περιοριστεί στο παρελθόν να επενδύσουν σε μάρκες που βασίζονταν σε PoW θα μπορούσαν τώρα να εξετάσουν το ενδεχόμενο να εισέλθουν στο οικοσύστημα PoS του Ethereum, χάρη στη δραστικά χαμηλότερη κατανάλωση ενέργειας.
Το μοντέλο PoS καθιστά επίσης το ETH ένα ελκυστικό περιουσιακό στοιχείο για την απόκτηση τόκων μέσω πονταρίσματος, το οποίο θα μπορούσε να προσελκύσει περισσότερους επενδυτές που επιδιώκουν να επωφεληθούν από τις αυξημένες αποδόσεις.
Αξίζει την επένδυση η απόδοση του ETH;
Το ποντάρισμα ETH ως επικύρωση PoS θα μπορούσε να αποφέρει ετήσια απόδοση περίπου 5%. Αυτές οι νέες ευκαιρίες πονταρίσματος μπορεί να προσελκύσουν τους παραδοσιακούς επενδυτές που βρίσκουν το σύστημα παρόμοιο με τα συμβατικά χρηματοοικονομικά προϊόντα, καθιστώντας το Ethereum πιο ελκυστικό για αυτούς. Ωστόσο, τα πρόσφατα σχόλια του Gensler έχουν εγείρει ανησυχίες ότι το ETH μπορεί τελικά να ταξινομηθεί ως τίτλος, κάτι που θα μπορούσε αρχικά να οδηγήσει σε πτώση της τιμής. Με την πάροδο του χρόνου, ωστόσο, αυτό μπορεί τελικά να ωφελήσει το Ethereum.
Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι το νέο λογισμικό πονταρίσματος δεν έχει ακόμη δοκιμαστεί σε μεγάλη κλίμακα και υπάρχουν προϋποθέσεις που συνδέονται με τις ανταμοιβές πονταρίσματος. Για παράδειγμα, το πονταρισμένο ETH και οι ανταμοιβές κλειδώνονται για μια περίοδο 6 έως 12 μηνών μετά τη Συγχώνευση, γεγονός που θα μπορούσε να αποθαρρύνει τους θεσμικούς επενδυτές που είναι επιφυλακτικοί για τους κινδύνους ρευστότητας. Πολλοί επενδυτές μπορεί να υιοθετήσουν μια προσεκτική προσέγγιση «αναμονής και δω».
Εάν η ευρύτερη χρηματιστηριακή αγορά υποφέρει λόγω ανησυχιών για τον πληθωρισμό, όσοι ελπίζουν σε θεσμική υποστήριξη για τη σταθεροποίηση της βιομηχανίας κρυπτογράφησης ενδέχεται να βρεθούν να περιμένουν περισσότερο από το αναμενόμενο.
Παρά αυτές τις προκλήσεις, οι συνεχιζόμενες νομικές μάχες του Ethereum, συμπεριλαμβανομένης της δράσης του κατά της Ripple Labs, έχουν δείξει ότι είναι έτοιμο να αντιμετωπίσει σημαντικούς παίκτες στον χρηματοοικονομικό και τεχνολογικό κλάδο. Το Ethereum έχει τη δυνατότητα να οικοδομήσει τη φήμη του στον κόσμο των επενδύσεων.
Συνέπειες της δήλωσης του προέδρου της SEC Gary Gensler
Η SEC επιδιώκει εδώ και καιρό τη δικαιοδοσία επί των κρυπτονομισμάτων και τα σχόλια του Gensler υπογραμμίζουν τον αυξημένο ρυθμιστικό έλεγχο που αντιμετωπίζει το Ethereum μετά τη συγχώνευση. Πιστεύει ότι τα περισσότερα κρυπτονομίσματα εμπίπτουν στους νόμους περί τίτλων και το σύστημα PoS ευθυγραμμίζεται με τα κριτήρια του Howey Test.
Οι παρατηρήσεις του Gensler υποδηλώνουν ότι η συγχώνευση του Ethereum θα μπορούσε να οδηγήσει στην ταξινόμηση του ETH ως τίτλου, γεγονός που οδήγησε σε σημαντική πτώση της τιμής του ETH, που επί του παρόντος κυμαίνεται γύρω στα $1357.
Ορισμένοι δικομματικοί γερουσιαστές πιέζουν για το ETH και το BTC να ρυθμιστούν από την Επιτροπή Συναλλαγών Συμβάσεων Συμβάσεων Εμπορευμάτων (CFTC), η οποία μπορεί να είναι πιο ευνοϊκή από την SEC. Η συζήτηση για το πώς θα πρέπει να αντιμετωπίζονται τα κρυπτονομίσματα σύμφωνα με τους νόμους περί τίτλων συνεχίζεται, με το CryptoChipy να παρακολουθεί τυχόν νέες εξελίξεις.
